Рублевый прогноз

За последние семь дней биржевой курс юаня к рублю вырос с ₽11,7 до ₽12,5. Что происходит и чего ждать от курса дальше? Разбираются аналитики Market Power.

Юань сорвался с цепи. С чем это связано?

Есть две гипотезы

1) Ситуация с платежами из РФ в Китай могла немного улучшиться. Это позволило арбитражерам выровнять курсы юаня (на внутреннем и внешнем рынках) за счет ослабления российской валюты.

2) Снизилась активность экспортеров, которые являются основными поставщиками юаней. Августовский налоговый период завершился, и предложение китайской валюты, вероятно, снизилось. До конца сентября рубль лишился поддержки в виде налогового периода.

В условиях пониженного предложения валюты со стороны экспортеров всплеск спроса на валюту (например, со стороны импортеров) мог привести к ослаблению рубля к юаню.

Дополнительным умеренно негативным фактором для рубля могла стать информация об уменьшении ежедневного объема продаж юаней Центробанком — с ₽7,3 млрд до ₽0,2 млрд.

Что будет дальше?

Факторы, влияющие на рубль, остаются сбалансированными

В пользу российской валюты выступают высокие нефтяные цены и профицит торгового баланса, снижение импорта из-за проблем с платежами с дружественными странами, обязательная продажа валютной выручки и высокие рублевые процентные ставки.

Негативными факторами для рубля являются геополитические и санкционные риски, отток капитала, спрос на валюту для выкупа доли российских компаний у иностранцев и повышенные бюджетные расходы, которые в том числе идут на закупку импорта.

Мы ожидаем постепенное улучшение ситуации с платежами, что будет оказывать умеренное давление на рубль.

В своих прогнозах на 3 квартал мы закладываем средний курс российской валюты на уровне ₽12 за юань, ₽89 за доллар и ₽97 за евро.

В 4 квартале ждем ₽12,5 за юань, ₽90 за доллар и ₽99 за евро.